水價或許將很快上調(diào)，這是國家發(fā)改委、水利部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部分別發(fā)出的信號。聯(lián)想到2007年中國水務(wù)市場的幾次外資高溢價收購，可以看出，外資早就開始在中國水務(wù)市場布局。

　　外資豪賭中國水務(wù)

　　威立雅水務(wù)出資17.1億元獲得蘭州供水集團(tuán)45%的股權(quán)，2007年外資對中國水務(wù)的高溢價收購以此拉開序幕。隨后中法水務(wù)等幾大國際水務(wù)巨頭也開始在中國攻城略地，標(biāo)的資金動輒以10億、20億元計，出價超出被收購企業(yè)凈資產(chǎn)額的1到3倍。

　　這讓業(yè)內(nèi)興奮不已，很多地方政府和企業(yè)都摩拳擦掌、躍躍欲試。

然而，外資出手闊綽只是表象，其中暗藏玄機，外資在中國高溢價收購的一輪風(fēng)潮再起，中國水權(quán)堪憂。

　　回頭來看，第一次風(fēng)潮起于2002年，代表性事件是威立雅斥資約20億元，以凈資產(chǎn)3倍溢價收購了上海浦東自來水公司50%股權(quán)，開創(chuàng)城市水業(yè)溢價收購的先河。之后的2004年，柏林水務(wù)聯(lián)合體以4.8億元的轉(zhuǎn)讓價格收購資產(chǎn)價值2.6億的合肥市王小郢污水處理廠。其后，資產(chǎn)過度溢價因為行業(yè)的廣泛質(zhì)疑和批評而有所收斂。

　　威立雅公司網(wǎng)站的信息顯示，迄今為止，威立雅水務(wù)已在中國的20個地區(qū)擁有正在運營的項目，且大多在一線城市，所占股份均在50%左右，合同約定的經(jīng)營年限大多在25～30年。合同涉及到的居民超過三千萬人。

　　另一家水務(wù)巨頭中法水務(wù)也毫不遜色，與其合作的中國公司也有20家，大多為各個城市的供水公司或自來水公司。

　　這不由得讓人想探究一下，中國水務(wù)這塊蛋糕到底有大？

　　根據(jù)規(guī)劃，“十五”期間，水務(wù)業(yè)是中國政府提出的國有資產(chǎn)要撤出的100多個行業(yè)之一。

　　國外水消費一般占個人收入的4%，而中國目前城區(qū)水消費占個人收入僅為1.2%左右，上升空間很大。何況，中國龐大的人口基數(shù)，不斷加速的城市化進(jìn)程，都給未來水務(wù)市場留下足夠的空間。

　　而更讓外資垂涎的是，中國水務(wù)屬于 公用事業(yè)，一般由政府定價，因而價格始終處于低位，有的城市甚至10年間都沒有上調(diào)過水價，因而未來會有很大的上漲空間，這也就意味著，水務(wù)這塊蛋糕自己還會長大。

　　事實也證明，國際水務(wù)巨頭的判斷完全正確，水價上調(diào)已經(jīng)進(jìn)入政府幾大部委的備忘錄。

　　喪失的不僅是水權(quán)

　　沒有免費的午餐，高溢價收購之后，中國水務(wù)產(chǎn)業(yè)將付出什么樣的代價？這代價最終又將由誰來買單？

　　“很多城市將因此喪失水權(quán)，中國水業(yè)堪憂。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。這里的水權(quán)包括擁有權(quán)和定價權(quán)。

　　據(jù)了解，有國際水務(wù)巨頭在收購了公司股權(quán)后，占有了當(dāng)?shù)氐乃Y源。同時，在水價制定上，外資具有更多的話語權(quán)，甚至可能壟斷水價。

　　高溢價收購應(yīng)當(dāng)看作是地方政府的變相融資行為，這是以未來城市居民數(shù)十年承受高水價為代價的。

　　清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心主任傅濤有機會了解到更多溢價收購的細(xì)節(jié)。在他所了解的幾份合同中，對價格的說明都是未來按照《價格管理辦法》調(diào)整，依此規(guī)定，將遵循成本收益法，成本只要“合理”就可以記入價格。此外，收購方可以有效通過對水價上漲進(jìn)程的約定與服務(wù)范圍的約定來降低長期投資的風(fēng)險，而且一旦運作得當(dāng)，很容易在單個城市或者城市群間形成同類項目的聯(lián)動收益，還可能使一些非關(guān)聯(lián)的投資項目回避競爭機制，獲得預(yù)期以外的回報。

　　傅濤擔(dān)心，溢價可能性越大，公眾和政府吃虧的可能性也越大。過度溢價這種以偏蓋全的做法，將對城市水業(yè)的改革與發(fā)展造成不良的誤導(dǎo)，也會使部分利益組織因為極端溢價而獲利。

　　“溢價所得實質(zhì)上是政府用其他資產(chǎn)、收益或者承諾換來的。隱患要在數(shù)十年后才會發(fā)作，買單者則為政府和公眾。”傅濤表示。

　　中國水協(xié)會長李振東一眼看穿問題實質(zhì)，“外商今天高溢價收購供水資產(chǎn)，明天都要成倍地賺回去。一屆政府的政績，將成為今后歷屆政府的嚴(yán)重隱憂，最終都會轉(zhuǎn)嫁給老百姓。”

　　資源性產(chǎn)品本身決定了其投資回報期較長，從事資源投資的外資企業(yè)早已經(jīng)做好了長達(dá)30～50年的規(guī)劃，只要競標(biāo)奪得項目，剩下的就是不少于30年的耐心等待，對此，國際水務(wù)巨頭早就做好了準(zhǔn)備。

　　政府對高溢價收購的追捧無疑會對中國水業(yè)起到導(dǎo)向性作用，外資高溢價收購案例又強化刺激了中國水務(wù)企業(yè)，很難說，中國水務(wù)企業(yè)不會因此變得浮躁起來。

　　更加讓人背后直冒冷汗的是，看似高額的溢價收購，資金的大頭并非完全出自外資，而是與其合伙的中國企業(yè)。

　　還是以威立雅為例。該公司利用自己的優(yōu)勢，簽下了寶雞擴(kuò)建及運營兩個自來水廠的合同，合同期限23年。但該項目并非威立雅全部投資，而是由威立雅與首創(chuàng)合伙投資的，該公司自己只投入了很少的資金。和深圳水務(wù)公司的合作亦如此，標(biāo)的金額33億元，威立雅完全有能力自己投入，但經(jīng)過半年時間的談判，該公司在最后時刻改變主意，自己只出合作項目45%中5%的資金，其余由與其合資的首創(chuàng)公司來出……稍微留意一下就會發(fā)現(xiàn)，很多名聲在外的項目，威立雅自己的投資都不足5%。

　　除首創(chuàng)之外，光大、中信泰富、嘉利、 平安保險等金融集團(tuán)，也都扮演過與首創(chuàng)同樣的角色。

　　沒有人能夠統(tǒng)計出，到底還有多少中國公司充當(dāng)了這樣的冤大頭。

　　另外一面，按照威立雅公司總裁的預(yù)算，收購后的每個項目利潤都保證在15%左右。

　　如此一算，外資高溢價收購，中國水業(yè)喪失的何止是水權(quán)。

　　中國水務(wù)覺醒

　　實際上，盡管外資的收購動作迅速，但其收購行為已經(jīng)攪動了中國水務(wù)市場，起到了“打草驚蛇”的作用，讓中國水務(wù)業(yè)內(nèi)的人士意識到，原來，“中國水”如此值錢。

　　2007年10月，外資在其收購版圖上張揚地插旗的時候，由建設(shè)部與國家發(fā)改委聯(lián)合開展的一項調(diào)查也悄悄開始。“外資收購城市供水項目專項調(diào)研”歷時3個月，早已經(jīng)報送到國務(wù)院。

　　顯然，外資高溢價收購中國水務(wù)企業(yè)的問題已經(jīng)引起高層關(guān)注。

　　而遍尋搜索引擎以及各國際水務(wù)巨頭的網(wǎng)站，記者發(fā)現(xiàn)，令人乍舌的高溢價收購在進(jìn)入2008年后，戛然而止。#p#分頁標(biāo)題#e#

　　沒有公開報道是相關(guān)部委叫停了高溢價收購，但無疑，這齊刷刷的動作表明，中國水務(wù)行業(yè)的收購開始收口。

　　水協(xié)常務(wù)副秘書長劉志琪的話或許更具導(dǎo)向性，“把水務(wù)行業(yè)與其他一般競爭性行業(yè)對待，是方向性錯誤。應(yīng)該保證國家對水務(wù)行業(yè)的控制力，計劃產(chǎn)權(quán)改革的水務(wù)企業(yè)在對引進(jìn)外資還是內(nèi)資的問題上要慎重，已經(jīng)引進(jìn)外資的水務(wù)企業(yè)應(yīng)保證國有企業(yè)的控股權(quán)。”

　　事實上，決策部門心生警惕之時，中國本土水務(wù)企業(yè)的力量正在瘋長。

　　當(dāng)威立雅、柏林水務(wù)、中法水務(wù)、法國蘇伊士這些國際水務(wù)巨頭的名字在中國水務(wù)業(yè)內(nèi)變得耳熟能詳，中國本土水務(wù)公司也在悄然崛起。水權(quán)雖然回來了，但未來如何經(jīng)營，似乎依然無章可循。

　　擺在這些企業(yè)面前的問題，和外資遇到的一樣，門檻高、水價低、冗員多、管網(wǎng)改造難，每一樣都繞不過。

　　怎樣來啃這些硬骨頭，也許是下一個問題了。