中國環(huán)境報實習記者 趙娜 整理 2009年，中國水業(yè)市場在投資拉動、產(chǎn)業(yè)重組、節(jié)能減排、水價調(diào)整等諸多因素的影響下繼續(xù)前行。作為水業(yè)市場的旗幟，水務上市公司的表現(xiàn)分外引人關注。

　　在19家水務上市公司中，去年每股收益最高的3家公司分別是中山公用、萬邦達和碧水源，分別為1.36元、1.23元和0.97元，三者凈資產(chǎn)收益率分別為19.50％、46.83％、33.37％。

　　需要指出的是，中山公用業(yè)績大增很大程度得益于廣發(fā)證券借殼帶來的投資收益，其水務主業(yè)變化不大，公司不含廣發(fā)證券的凈利潤為1.19億元，每股收益0.20元。類似的還有錦龍股份和力合股份，前者收購東莞證券40％股權令其凈利潤上漲837％，自來水業(yè)務基本與上年持平；后者業(yè)績大漲的主要原因是子公司減持拓邦股份實現(xiàn)投資收益6521萬元及其他投資收益1214萬元。

　　萬邦達和碧水源分別于今年2月和4月以高市盈率登陸創(chuàng)業(yè)板，截至5月13日收盤，二者在經(jīng)過半個月的大幅下跌后市盈率仍高達305倍和1016倍。但從現(xiàn)階段來看，二者對主要客戶和項目依存度頗高，存在業(yè)績波動的風險。根據(jù)公司公告，前者近3年營業(yè)收入來源于神華集團、中石油下屬公司的比例分別為7.61％、98.80％、99.53％，后者近3年前五大項目的營業(yè)收入分別占當期營業(yè)收入的75.73％、73.40％和68.26％。不過，隨著公司資本實力和業(yè)務能力的提升，其市場疆域?qū)㈦S之擴大，從而有望降低對主要項目的依賴程度，使經(jīng)營更加穩(wěn)健。

　　從各公司在水務領域的具體業(yè)務及其盈利情況來看，在19家公司中，參與污水處理投資運營的上市公司共12家，其中重慶水務是此類業(yè)務收入最高的公司，超過17.3億元，其毛利率也是12家公司中最高，為68.91％；其次是創(chuàng)業(yè)環(huán)保，其營業(yè)收入為10.66億元，毛利率為54.22％；第三是首創(chuàng)股份，其營業(yè)收入為7.78億元，毛利率為42.44％。總體來看，各公司污水處理業(yè)務的毛利率都比較高，平均值為45.6％。

　　除市政供水和污水處理兩大傳統(tǒng)業(yè)務外，多家公司正在開辟水務市場的新領域。其中碧水源污水處理整體解決方案尤為引人注目，毛利率高達48.1％，占主營收入的99.9％。