節能減排給環保行業上市公司帶來了前所未有的機遇，這一政策機遇在剛剛披露結束的三季度上市公司財務報告中已逐漸顯現。有分析指出，環保行業在未來幾年有著良好的發展前景，行業內的龍頭上市公司將從中受益匪淺。

　　業績平穩增長

    季報顯示，包括水務、固廢處理以及環保設備在內的環保行業20余家上市公司業績整體平穩增長。

    行業內的明星公司合加資源2008年1月至9月實現每股收益0.19元，每股凈資產2.18元，凈資產收益率8.71%，營業收入同比增長59.88%，凈利潤同比增長44.72%。公司在季報中稱，報告期內，公司營業利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者凈利潤較上年同期相比分別增加49%、49.57%及44.72%，主要原因為報告期內公司固廢類業務增加及部分水務類項目投入商業運營所致。

    另一家備受關注的公司龍凈環保前三季度每股收益達到0.56元，每股凈資產6.05元，凈資產收益率9.30%，實現凈利潤9400.2萬元，同比增長31.82%。公司表示，營業收入同比增長45.42%的主要原因是本期脫硫項目營業收入增加所致。

    經過大規模重組的龍頭公司城投控股前三季度更是實現營業總收入22.43億元，同比增長29.79%，實現凈利潤10.53億元，同比增長66.07%。公司在7月份向上海城投以每股15.61元的價格定向增發，置入上海環境集團100%股權，成為目前兩市最大的環保概念股。

    不過，行業內的子行業——水務行業的公司表現相對不佳，首創股份增收不增利，在營業收入增長12%的情況下，凈利潤卻同比大幅下滑近7成；創業環保則同比下降5%。

    政策帶來良好機遇

    盡管環保行業上市公司有所分化，增長不一，但歷史性的政策機遇將給行業的公司帶來絕佳的發展契機。中國改革開放以來，經濟發展取得了舉世矚目的成就，同時也付出了高昂的環境代價。由于過分追求經濟的高速發展，忽視對環境問題的重視，中國的經濟增長呈現“兩高一低”的特點，即高污染、高排放、低效率。在科學發展觀的指導下，節能減排、加強環保已成為經濟發展中的重要一環。

    一組被反復引用的數據是，“十一五”期間，中國主要污染物排放總量減少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549萬噸減少到2295萬噸，化學需氧量由1414萬噸減少到1273萬噸；全國設市城市的污水處理率不低于70%，工業固體廢物綜合利用率達到60%以上。

    上述數據意味著環保行業的巨大發展前景。“十一五”規劃期間，環保投資計劃達1.4萬億元，大氣污染、水污染和固體廢物是三大主要的投資領域。

    愛建證券研究發展總部在最近完成的一份水務、固廢行業2008年四季度投資策略報告中指出，在目前整體的弱勢格局中，水務、固廢行業以其較高的增長確定性和安全邊際成為值得考慮的投資品種。

    近期，關于水價上調的報道不絕于耳。上述報告認為，水務行業具有典型的弱周期性特征，在高通脹和緊縮性政策環境下，其生產和消費保持相對穩定。水務行業上市公司的整體銷售毛利率水平并沒有隨著經濟周期的波動出現較大起伏，大多數公司都保持了相對平穩的水平，也從某種角度反映了需求和價格的剛性。未來隨著水價的上調，毛利還有進一步上升的可能。

    固體廢棄物處置行業市場的巨大容量同樣引起關注。根據世界銀行(2005)的報告，在2004年，我國就已經超過美國成為世界最大的城市固體廢棄物制造國。預計我國每年制造的固體廢棄物數量將從2004年的1.9億噸增長到2030年的4.8億噸，平均年復合增長率3.63%，超過美國同期產生的固體廢棄物總量的兩倍。分析指出，如此巨大的固廢制造量對社會經濟發展是一種負擔，但對固廢處置行業來說也意味著巨大的市場容量，行業內的相關公司都能從中獲取自身的市場份額。