模式創新開辟水業藍海。和新能源一樣，水處理是代表21世紀未來的創新領域。在整體利潤水平并不高的水務市場，必須不斷創新商業模式才能避免與競爭對手在紅海里血腥拼殺，悠然駛入藍海。

　　不同的子行業不同的生命周期階段。城市供水邁入成熟期早期階段，“現金牛”特征顯著，長期收益穩定，能抵御利率和通脹風險，具有特殊的資產配置價值。污水處理業務處于高速成長期，是水業里的“明星”。

　　區域壟斷、跨地區競爭的市場格局。由于行業市場化程度和行業集中度均不高，目前我國水務行業競爭程度相對較低，整體上處于資源瓜分、確立勢力地盤的“跑馬圈地”的塊狀異質化競爭階段，市場呈區域壟斷、整體分散、跨地區競爭的局面。

　　政府管制下的水業空間倚重外部因素。G-PEST分析表明，自來水業務最重要的驅動因素是：水價上調提升企業業績，市場化改革促效率，城市化和工業化刺激水需求；污水處理領域核心引擎在于：環境壓力、政策推力與投資拉力。

　　城市供水平穩增長，污水處理發展空間廣闊。隨著人口增長，城市化發展和經濟發展，我國供水行業將保持穩定增長。我國環境污染的現實壓力和政策前景給污水處理市場帶來新的發展機遇，“十二五”規劃出臺將為污水處理企業帶來巨大商機。

　　給予水務行業“優異”評級。考慮到水務行業盈利水平相對穩定、市場前景樂觀、水價上升趨勢明確，給予水務行業“優異”的投資評級。(肖彥明)