“‘十二五’我國環(huán)保發(fā)展第一大重點領(lǐng)域就是污水處理。”國家環(huán)保部科技標(biāo)準(zhǔn)司副司長胥樹凡在2011中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投融資交流會上明確表示。而據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，至2009年底，我國的污水處理率僅為73%，2011年的目標(biāo)是達到80%，但這一標(biāo)準(zhǔn)與發(fā)達國家90%的污水處理率相比仍有較大差距。“十二五”期間，污水處理產(chǎn)能需要增長67%才能滿足污水處理需要。同時，城市污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴格，排水標(biāo)準(zhǔn)的提升帶來了新的市場和發(fā)展機遇。

　　處理標(biāo)準(zhǔn)提高引爆市場空間2011年6月21日，碧水源公告，公司收到昆明滇池投資有限責(zé)任公司發(fā)來的中標(biāo)通知書，公司成功中標(biāo)昆明滇投的昆明市第九、第十污水處理廠BT項目。而就在一個多月前的5月13日，碧水源剛剛在北京與云南省水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司簽訂《合作協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議書，雙方設(shè)立云南水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司。其中碧水源以貨幣出資6億元，占新公司49%的股權(quán)。

　　作為MBR污水深度處理技術(shù)系統(tǒng)供應(yīng)商，碧水源在污水處理領(lǐng)域BT新模式的開拓，已取得相當(dāng)進展。而這一切，或許與我國“十二五”環(huán)保規(guī)劃中將污水處理列為第一重點領(lǐng)域密切相關(guān)。

　　6月7日，“2011中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投融資交流會”在京舉行，國家環(huán)保部科技標(biāo)準(zhǔn)司副司長胥樹凡在會上明確表示：“‘十二五’我國環(huán)保發(fā)展第一大重點領(lǐng)域就是污水處理。”具體包括脫氮除磷、現(xiàn)有污水處理廠升級改造、中小城市污水處理廠建設(shè)以及工業(yè)廢水處理等。

　　招商證券研究員彭全剛介紹，“十二五”期間，我國節(jié)能減排要求更加嚴格，污染物總量控制中增加了氨氮指標(biāo)，再生水利用率也有望到10%左右。此外，城市污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)將日趨嚴格，部分城市新建、擴建城市污水處理廠排水標(biāo)準(zhǔn)需嚴格執(zhí)行“一級A標(biāo)”，已建成的城市污水處理廠需按照“一級B標(biāo)”進行改造。排水標(biāo)準(zhǔn)的提升將帶來新的市場和發(fā)展機遇。以碧水源為代表的MBR污水處理技術(shù)，在再生水、污水廠升級改造中，都將面臨廣闊的市場需求。

　　據(jù)了解，MBR技術(shù)的原理是，水通過膜的微孔滲漏通過，而需去除的有機物被阻擋在外，被活性污泥中的微生物和細菌分解，從而達到凈化污水的目的。

　　與傳統(tǒng)的污水處理工藝相比，MBR技術(shù)利用膜的分離作用，以膜分離裝置取代常規(guī)活性污泥工藝的二沉池、砂濾、消毒等單元，用超濾膜對曝氣池出水直接過濾。活性污泥混合液中的懸浮固體完全被截流并回流到反應(yīng)器中，可加速微生物對污染物的降解，提高污水處理效率；同時大大簡化工藝和節(jié)省占地，操作管理方便。MBR工藝主要靠動力泵提供壓力提升出水量，因此它杜絕了由于水量過大、溶解度過高或溫度過低，生化處理率下降導(dǎo)致的出水質(zhì)量下降的問題，能保證出水質(zhì)量的穩(wěn)定，該特點與其出水質(zhì)量較高的優(yōu)勢結(jié)合，使之成為回用水生產(chǎn)的最佳選擇之一。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)計3~5年內(nèi)，污水處理能力新增及改造將給MBR工藝帶來年均50億元的市場容量。而通過實際工程經(jīng)驗的比較，超濾膜目前的發(fā)展勢頭強勁，對于目前新建的污水處理廠，由于考慮占地因素，可能會優(yōu)先選擇MBR工藝。就碧水源公司2010年的訂單情況來看，235萬噸每年的的水處理訂單量中，MBR項目訂單總量僅為65萬噸每年，仍有較大空間。

　　另據(jù)記者了解，“十二五”期間，我國很可能將全面啟動縣建污水處理廠工程，力求加大污水處理廠覆蓋面，巨大的產(chǎn)能缺口促使污水處理廠的建設(shè)步伐進一步加快。未來五年，我國還將適度提高城鎮(zhèn)污水處理收費和排污收費標(biāo)準(zhǔn)。

　　聯(lián)合城投打破地方壁壘

　　據(jù)了解，污水處理業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻較高，各地污水處理業(yè)務(wù)大多由國資控股的城投公司專營。上市公司進軍各地的污水處理市場，利用自身的先進技術(shù)與當(dāng)?shù)爻峭豆驹O(shè)立合資公司，無疑是最有效的方式。以碧水源為例，隨著無錫，云南，南京，湖南等地分公司的成立，碧水源介入污水處理領(lǐng)域的發(fā)展模式是與當(dāng)?shù)赜姓尘暗某峭豆窘⒑腺Y公司，利用城投公司在當(dāng)?shù)氐恼尘昂腿谫Y渠道，打開當(dāng)?shù)氐乃畡?wù)市場，而各地的合資公司作為公司擴張各地業(yè)務(wù)的渠道。

　　長江證券研究員劉元瑞認為，去年碧水源在滇池總共獲得了5~6個項目，但都屬于合同金額較小的項目，今年獲得大單，說明開始步入良性發(fā)展期。這也體現(xiàn)了碧水源通過合資方式不斷開拓異域市場模式的可持續(xù)性。而且，他認為“十二五”期間我國新增污水處理設(shè)施建設(shè)可能更多地向中西部地區(qū)傾斜，這種模式有助于在這個廣闊市場更快的擴張。

　　實際上，碧水源從MBR技術(shù)的提供商，到兼具BT模式建設(shè)商的身份升級，早已進行了長期規(guī)劃。華創(chuàng)證券高利表示，近一年來，碧水源從收購普瑞奇環(huán)境工程有限公司進軍工業(yè)污水，到收購京久安建設(shè)投資集團有限公司擁有市政公用工程施工總承包一級資質(zhì)，公司在水務(wù)鏈條上不斷布局，污水處理布局規(guī)劃初露端倪，就是要覆蓋橫跨市政和工業(yè)兩大污水體系，從設(shè)計運營到工程總包的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。

　　另外，在收購模式上，碧水源采取了“股權(quán)激勵+對賭”的并購模式。公司今年以來的兩次收購都呈現(xiàn)了兩個特點，一是收購的股權(quán)比例接近50%，給原股東留了大量股權(quán)；二是并購條款中皆有對賭條款，規(guī)定了標(biāo)的公司在利潤不足和超預(yù)期的條件下原股東的權(quán)利和義務(wù)，提高了原管理層的積極性，避免因并購導(dǎo)致的“大公司病”的產(chǎn)生。

　　而以往限制MBR技術(shù)推廣最主要的費用高昂這一問題，近年來，隨著應(yīng)用的逐步普及，成本也呈下降趨勢。回顧該項技術(shù)發(fā)展的歷史，從1969年美國開始膜處理污水的研究，MBR技術(shù)的研究已超過30年，商業(yè)應(yīng)用也已超過20年，應(yīng)用MBR技術(shù)的投資成本和運營費用已經(jīng)大幅下降，使得其商業(yè)化大規(guī)模應(yīng)用成為全球趨勢。碧水源董秘何愿平在公司2010年度業(yè)績報告會上就曾表示，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大，膜處理費應(yīng)該有進一步的下降空間。